首页！蓝狮在线主万向注册=登录首页管。：定性。水泥行业PB分位数估值已到达历史底部区域，淡季提价传递的底部信号明显，其中水泥龙头企业具备成本优势，在利润企稳回升的前提下，高股息吸引力提升，配置性价比高，推荐海螺水泥、华新建材。建议关注高股息品种的配置价值。建材板块2025年现金分红比例为37.88%，股息率为2.20%（采用20。”

　　1.投资要点：行业总览：分领域来看，2026年来玻纤板块持续受益于风电纱、高端电子纱和热塑短切产品需求旺盛，行业复价落地顺利，归母净利润增长幅度较大；水泥头部企业积极引领行业协同，反内卷政策持续发力，短期去产量和长期去产能并重，水泥出清在即；玻璃、消费建材板块盈利持续阶段性承压，2026年整体底部修复在望。

　　3.2026年水泥行业进入需求降幅收窄与供给治理强化的低位修复阶段，盈利修复主要来自供给侧超产治理叠加错峰生产执行，价格节奏大概率呈“前低后高、窄幅回升”，区域落地差异显著，由于水泥短腿属性，而地区需求差异大，且各区域错峰政策及执行力度差异，导致各区域价格走势分化。

　　5.水泥行业PB分位数估值已到达历史底部区域，淡季提价传递的底部信号明显，其中水泥龙头企业具备成本优势，在利润企稳回升的前提下，高股息吸引力提升，配置性价比高，推荐海螺水泥、华新建材。

　　7.建材板块2025年现金分红比例为37.88%，股息率为2.20%（采用2026年6月18日股价计算）。

　　8.从基本面的角度来看，2026年城中村改造、保障房建设等有望持续托底地产需求，建材细分领域龙头将继续实现市占率提升，经营业绩有望保持稳健增长，因此我们建议关注业绩稳健、低估值、高股息的消费建材龙头。

　　9.展望及投资策略：细分板块供需格局重塑，轮番涨价驱动估值与业绩双修复。

　　10.反内卷推动竞争格局持续优化，行业供给出清和价格纪律加强，建材行业有望迎来新一轮上行周期。

　　11.从需求端来看，今年预计整体偏弱，地产政策持续加码促进市场止跌，“十五五”首年建材行业有望核心受益。

　　12.从施工节奏与政策见效性价比角度决定方向，我们继续关注地产链的竣工后段及存量需求逐步释放，同时把握供给出清结构升级的机会。

　　13.主线一：围绕竣工后期项目及二手房重装，推荐C端占比高、品牌力与集中度提升带动价格推涨落地的消费建材龙头：东方雨虹、北新建材、三棵树，关注兔宝宝、伟星新材；主线二：关注政策红利预期，叠加供给侧新增产能克制，供给端的自律与政策合力推动落后产能加速退出，供需收紧有望重塑价格中枢，推荐成本与规模优势显著的玻璃、水泥和玻纤龙头，重点推荐旗滨集团、海螺水泥、中国巨石。

　　14.玻纤：本期国内无碱粗纱市场价格弱稳运行，多数厂报盘暂稳，成交局部小幅灵活商谈。

　　15.截至6月18日，国内2400tex无碱缠绕直接纱市场主流成交价格在3600-3900元/吨不等，成交价格环比基本持平，市场产销偏一般；全国企业报价均价在3791.00元/吨，环比上周持平，同比上涨3.33%，同比涨幅较上周扩大0.32个百分点。

　　19.玻璃：截至6月18日周四，国内浮法玻璃现货均价在1111元/吨，环比6月11日1116元/吨，环比-5元/吨。

　　21.截至本周四，2.0mm镀膜面板主流订单价格8.0-8.5元/平方米，环比持平，较上周暂无变动；3.2mm镀膜主流订单价格15.0-15.5元/平方米，环比持平，较上周暂无变动。

　　国信证券-纺织服装行业6月投资策略：服装社零增长凸显韧性，纺织原料价格回落

　　华鑫证券-传媒行业动态研究报告：人工智能+消费政策护航，传媒应用与场景有望承接

　　中信建投-纺服轻工行业周报26W25：5月纺织服装社零增速环比回升、金银珠宝降幅收窄

　　国泰海通证券-传播文化行业：国内游戏市场5月增速稳健，出海方向景气度较高

　　本网站用于投资学习与研究用途，如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示，请联系我们，谢谢！不良信息举报电话： 举报邮箱：扫一扫，慧博手机终端下载！